新能源之风力发电2010三季度点评

　　曾经一路疾行的风电，已经到了刺刀见红之时。2010年9月10日，中国首轮1000MW海上风电特许权项目招标在北京开标，央企成为最大赢家。招标结果显示大唐新能源股份有限公司获得滨海项目，中国电力投资有限公司联合体赢得射阳项目，山东鲁能集团有限公司获得东台项目，龙源电力集团股份有限公司获得大丰项目。而中标电价更是低至0.62-0.74元／千瓦时，这一价格远低于此前机构预期，而以这价格计算，中标企业很有可能陷入亏损。
　　
　　央企不惜低价圈地，很大程度上源于可再生能源配额的政策，发电企业上马火电机组须先发展大量可再生能源装机。而另一方面，相关专业人士向记者表示，目前三分之一的风能是闲置的。“风能发出来的电，一上去就冲击电网。偏远的地方，负荷不是很大，电网还能接受。但是像上海附近的风能发电，这一问题就必须要解决。”该人士表示，“风电高速增长的阶段已经过了，前五年的复合增长是130％。从现在开始，未来5-10年，风电将进入平稳增长期，每年的装机，只有1000万千瓦。而风电设备的生产能力，是1500万千瓦，整体是过剩的。”
　　
　　在此次海上风电招标结果中，三家设备制造商分割了设备订单，其中华锐风电赢得了滨海（300兆瓦）和射阳（300兆瓦）项目，金风科技（002202。SZ）赢得了大丰项目（200兆瓦），上海电气（601727。SH）赢得了东台项目（200兆瓦）。但即便是行业领先者金风科技，也不得不面临行业整体增速放缓的压力。根据专业统计机构的测算，金风科技全年整机订单预计将达4000MW。“考虑到2009年全年新增订单2915MW 和2008年1541MW，今年新增订单的同比增速将由去年的90％放缓到37％。这也正反映了整体行业性的增速放缓。”
　　
　　金风科技半年报显示，该公司业绩继续高歌猛进，实现营业利润9.6亿元，同比增长34.4％；实现净利润8.1亿元，同比增长45.2％。但在专业人士看来，风电设备的整机厂商，面临的压力会越来越大。而部分巨无霸，则稳健有余，爆发力不足。“像东方电气、上海电气，既做核电又做风电，业绩上不具有爆发力。”但结构性的机会依然存在，“像做轮毂、轴、变流器的公司，相对来说还是有一些投资机会。”
　　
　　如在10月11日登陆A股的杭齿前进，其募集资金的部分投向，就是年产2000套风电增速箱关键件产能扩展项目。上述项目拟投资金3.86亿元，也是该公司四个募投项目中投资最大的一个。而杭齿前进目前风电增速箱产能仅为350台，虽然对公司业绩贡献不大，却是毛利率最高的业务，达到25％。募投项目将新建2000套风电增速箱产能，2012年投产。风电业务将成为公司新的利润增长点，2年后有望年增长30％－40％。
　　
　　而另一个关键部件变流器，则被看作是风电设备制造领域，尚未发掘的矿藏。目前，风电变流器是风电整机中，仅有的几个尚未实现国产化的零部件，目前外资品牌在中国的市场占有率高达95％。根据专业机构的测算，变流器在中国年均市场容量，在52亿元左右。而另一方面，变流器这一设备领域，也得到了政策的倾斜。
　　
　　根据2008年发布的《风力发电设备产业化专项资金管理暂行办法》，在中国境内从事风力发电设备生产制造的中资及中资控股企业进行产业化资金支持。在关键零部件制造企业补助金额上，规定重点向变流器和轴承企业倾斜。变流器在风电整机设备的成本中，占比在15％左右。目前具备变流器生产能力的公司，主要包括阳光电源、荣信股份、海德控制和九州电器。
　　
　　其中，荣信股份与金风科技合作开发1.5MW变流器，目前已经通过金凤科技的测试。国金证券在其报告中表示，“预计今年将研发完成，2011年将贡献5000万的收入。”
　　
　　另一家涉足这一领域的海德控制，其风电变流器研发团队来自于艾默生，而艾默生是国际市场上为数不多的几家主流变流器厂商。目前海德控制已经完成了1.5MW和2MW双馈风电变流器的开发，样机处于挂网测试阶段。